Entenda o viés favorito-azarão
Azarões geram mais perdas por libra de stake do que favoritos. Entenda o viés favorito-azarão, sua dimensão e o que ele significa para um preço.
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O viés favorito-azarão é a evidência, observada há muito tempo, de que apostas em azarões com odds altas perdem mais por libra apostada do que apostas em favoritos. Um cavalo ou uma equipe com odds altas tende a vencer com menos frequência do que seu preço indica; um favorito forte vence com uma frequência próxima à que seu preço indica. A diferença pode ser grande.
O tamanho da diferença
Os números mais claros vêm das corridas de cavalos, com dados de milhões de apostas. Os economistas Erik Snowberg e Justin Wolfers estudaram todas as 6.4 milhões de participações de cavalos em corridas nos EUA de 1992 a 2001:
| Estratégia de aposta | Retorno por unidade apostada |
|---|---|
| Apostar no favorito em todas as corridas | −5.5% |
| Apostar em cavalos com odds entre 4/1 e 9/1 | cerca de −18% |
| Apostar em um cavalo ao acaso | −23% |
| Apostar em cavalos com odds de 100/1 ou mais | cerca de −61% |
Todas as linhas são negativas porque o hipódromo retira sua parte primeiro. O ponto é o quanto o resultado piora à medida que as odds sobem. Um estudo sobre apostas em futebol de Daunhawer, Schoch e Kosub encontrou o mesmo padrão nos preços do futebol.
Por que isso acontece
Snowberg e Wolfers testaram duas explicações. Uma é que os apostadores gostam de risco e pagam mais por uma pequena chance de receber um valor alto. A outra é que as pessoas avaliam mal as chances pequenas, tratando 1% como se fosse mais. Usando os preços de apostas combinadas, eles descobriram que a segunda explicação se ajusta melhor aos dados. Um motivo relacionado, nas apostas com odds fixas, é que as casas sofrem menos pressão sobre os preços dos azarões com odds altas e, por isso, podem cobrar uma margem maior ali. Como a margem se esconde em um preço é explicado em quanto a margem da casa realmente custa para você.
O que isso significa para um preço
Quando você transforma odds em uma probabilidade, como em probabilidade implícita em um minuto, o viés indica que o número atribuído ao azarão com odds altas costuma ser generoso demais. Por isso, uma aposta com odds altas precisa de uma diferença maior entre a probabilidade que você estima e a probabilidade implícita para ter algum valor.
Isso é relevante para o nosso próprio painel. Os palpites da mesa de hoje são, em sua maioria, azarões com preços moderados, não apostas com odds muito altas:
| Palpite (mesa, 23 out) | Nossa probabilidade | Melhor preço | Edge | |---|---|---|---|---| | Arizona | 70.0% | 1.95 | +18.7 pts | | Tennessee | 58.0% | 2.16 | +11.7 pts | | Ole Miss | 54.5% | 2.46 | +13.9 pts | | Northern Illinois | 55.5% | 2.68 | +18.2 pts | | Virtus Bologna | 58.2% | 2.60 | +19.7 pts |
Nenhuma dessas apostas tem odds altas pelos critérios do estudo; a maior é 2.68. Mas é justamente quando o edge é tão grande que revisamos nosso trabalho, como explicamos em por que um edge muito grande nos faz conferir de novo.
O que isso não diz a você
Os principais números vêm das corridas de cavalos nos EUA de 1992 a 2001, um mercado de apostas com rateio, diferente dos mercados atuais de futebol ou basquete com odds fixas. O tamanho do viés varia conforme o esporte, o mercado e a casa. Isso não torna as apostas em favoritos lucrativas: elas perderam 5.5% nesses dados. E também não diz se um preço específico está errado; só uma probabilidade em que você confie, comparada com o preço, pode indicar isso.
Perguntas frequentes
O que é o viés favorito-azarão?
É o padrão em que apostas em azarões dão um retorno menor por unidade de stake do que apostas em favoritos. Azarões vencem com menos frequência do que suas odds indicam, enquanto favoritos vencem com frequência próxima à indicada por suas odds, ou um pouco maior.
Qual é a dimensão do viés favorito-azarão?
Ao analisar 6.4 milhões de participações de cavalos em corridas nos EUA de 1992 a 2001, Snowberg e Wolfers constataram que apostar em cavalos com odds de 100/1 ou maiores rendeu cerca de −61%, apostar ao acaso rendeu −23% e apostar no favorito em todas as corridas rendeu −5.5%.
Por que ocorre o viés favorito-azarão?
Snowberg e Wolfers concluíram que a melhor explicação é que os apostadores dão peso excessivo a pequenas probabilidades, e não que simplesmente gostam de correr riscos. As casas também podem embutir mais margem em preços que as pessoas não conferem com atenção.
Isso significa que se deve sempre apostar nos favoritos?
Não. Perder menos continua sendo perder. Nos dados do estudo, os favoritos ainda renderam −5.5%. Portanto, o viés apenas indica onde o preço costuma ser pior, e não onde ele é bom.